整理自《窮查理的普通常識》、波克夏歷年股東會及公開演講,附出處與背景說明
「反過來想,永遠反過來想。」
芒格引用數學家卡爾·雅可比的名言。他認為解決困難問題的最好方法,是從反方向切入——先想清楚什麼情況下必敗,然後避開那些事。
Poor Charlie's Almanack
「給我看激勵機制,我就能預測結果。」
芒格認為激勵機制是人類行為中最強大的驅動力,遠比任何理念或宣言都更可靠。分析任何機構,先看薪酬與考核結構,一切就清楚了。
波克夏股東年會
「知道自己不知道什麼,比知道什麼更重要。」
芒格對能力圈的核心主張:清楚邊界比擴大圈子更重要。大多數人失敗不是因為能力不足,而是因為在不懂的領域做了過於自信的判斷。
Poor Charlie's Almanack
「我這輩子遇到的所有聰明人,沒有一個不是廣泛閱讀的。一個都沒有。」
芒格和巴菲特每天花大量時間閱讀。芒格說他的孩子們覺得他更像一本長了兩條腿的書,而不是一個父親。廣泛閱讀是建立多元思維模型的唯一路徑。
南加州大學畢業演講,2007
「投資的訣竅是坐等。大多數人沒有耐心等待好球進入好打擊區。」
芒格引用棒球打擊手泰德·威廉斯的理論:不打壞球,只打好球。投資也是一樣,你不需要每個機會都出手,只需要在真正好的機會出現時,大力揮棒。
波克夏股東年會
「如果你只會用一把鎚子,你就會把每個問題都看成釘子。」
芒格對單一學科思維者的批評。他認為大學教育製造了太多「學科隧道」,讓人失去綜觀全局的能力。建立多元思維格柵,才能真正理解複雜的世界。
哈佛大學演講
「一個傑出的企業,一個平庸的價格,遠好過一個平庸的企業,一個傑出的價格。」
這是芒格改變巴菲特投資哲學最關鍵的貢獻。葛拉漢教巴菲特買便宜貨,芒格教他買好公司。這個轉變讓波克夏從小池塘進入大海洋。
Poor Charlie's Almanack
「告訴我我會死在哪裡,這樣我就不去那個地方了。」
芒格最愛的思想實驗:透過逆向思考,提前識別致命錯誤並避開它們。很多投資災難不是因為人們不知道「什麼是對的」,而是沒有想清楚「什麼必然是錯的」。
波克夏股東年會
「想要好的伴侶,你自己先得是好的人。這個道理同樣適用於商業夥伴、雇員和朋友。」
芒格對人際關係的核心觀點:你吸引什麼樣的人,反映你自己是什麼樣的人。波克夏的文化建立在信任基礎上,而信任從自身做起。
南加州大學畢業演講,2007
「做好的決定並不難,難的是在不確定性中保持冷靜,等待機會。」
芒格認為情緒控制是投資中最被低估的能力。當市場恐慌時買入,當市場狂歡時克制——這在道理上簡單,在實踐中卻極少有人能做到。
Poor Charlie's Almanack